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Un exemple concret
Une entreprise paie ses fournisseurs à 30 jours mais ses clients la paient à 60 jours : pendant 30 jours, elle doit financer elle-même ses achats. C'est son besoin en fonds de roulement.
Le piège à éviter
Un BFR élevé n'est pas forcément mauvais (croissance, stocks nécessaires), mais il doit être financé, sinon la trésorerie devient négative.
Pour aller plus loin
Le besoin en fonds de roulement naît du fait que l'entreprise doit souvent payer avant d'encaisser. Elle achète des matières, les stocke, produit, vend à crédit, puis attend le règlement de ses clients, alors qu'elle doit régler ses fournisseurs à une échéance qui est parfois plus proche. La formule simplifiée associe les stocks et les créances clients, qui sont des emplois, et les dettes fournisseurs, qui sont une ressource. On l'appelle BFR d'exploitation quand on se limite aux éléments liés à l'activité courante.
Prenons un exemple chiffré. Une entreprise a 80 000 € de stocks, 120 000 € de créances clients et 90 000 € de dettes fournisseurs : son BFR est de 80 000 + 120 000 − 90 000 = 110 000 €. Rapporté à un chiffre d'affaires hors taxes annuel de 720 000 €, cela donne 110 000 / 720 000 × 360 = 55 jours de chiffre d'affaires. Ce ratio permet de comparer l'entreprise à ses concurrents ou à ses propres exercices antérieurs, et de repérer une dérive du crédit accordé aux clients.
Le BFR doit être financé par des ressources durables : c'est le rôle du fonds de roulement net global. La trésorerie nette est égale au fonds de roulement moins le BFR. Si le fonds de roulement est insuffisant, l'entreprise recourt à des découverts bancaires, coûteux et risqués. Certains secteurs ont un BFR négatif, comme la grande distribution : les clients paient comptant alors que les fournisseurs sont payés plus tard, ce qui crée une ressource. Cette notion est au cœur du programme de gestion et finance de Terminale, dans l'étude de la structure financière.
Ne pas confondre
- Fonds de roulement net global : Il mesure les ressources stables qui restent après le financement des immobilisations ; il sert à couvrir le BFR.
- Trésorerie nette : Elle est la différence entre le fonds de roulement et le BFR, c'est-à-dire l'argent réellement disponible à une date donnée.
- Créances clients : Ce n'est qu'un des éléments du calcul du BFR : l'argent que les clients doivent encore, à côté des stocks et des dettes fournisseurs.
Dans ta copie
Cette entreprise a un besoin en fonds de roulement de 110 000 €, soit 55 jours de chiffre d'affaires : elle doit donc financer ses stocks et son crédit clients avant de recevoir les règlements. Pour éviter un découvert, son fonds de roulement net global doit couvrir ce besoin. Elle peut agir sur le BFR en négociant des délais de paiement plus longs avec ses fournisseurs ou en relançant plus rapidement ses clients. Cela améliorerait sa trésorerie sans nouvel emprunt.
À retenir
- BFR = stocks + créances clients − dettes fournisseurs (version simplifiée).
- Il traduit le décalage entre décaissements et encaissements.
- Le fonds de roulement doit le financer.
- Un BFR négatif est une ressource pour l'entreprise.
Teste-toi
Management et gestion · question corrigée
Quelle mesure réduit le besoin en fonds de roulement ?
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Réponse C. Les dettes fournisseurs viennent en déduction du BFR : payer plus tard réduit le besoin de financement.
Management et gestion · question corrigée
Un BFR négatif signifie que :
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Réponse B. Quand les dettes d'exploitation sont supérieures aux stocks et aux créances, l'activité courante fournit des ressources au lieu d'en consommer. C'est fréquent dans la grande distribution.
Questions fréquentes
Le BFR se calcule-t-il toujours avec la même formule ?
Non. La formule du programme, stocks plus créances clients moins dettes fournisseurs, est une version simplifiée. Dans les entreprises réelles, on intègre aussi d'autres créances et dettes d'exploitation, comme les dettes fiscales et sociales.
Pourquoi un BFR qui augmente peut-il être inquiétant ?
Parce qu'il faut le financer. Si le BFR progresse plus vite que le chiffre d'affaires, c'est souvent le signe de stocks qui gonflent ou de clients qui paient en retard, et la trésorerie s'en ressent.
Notions liées
Pour réviser tout le chapitre, va sur la page Management et gestion, ou retrouve toutes les définitions dans le lexique du bac. Dans l'application, les quiz reprennent ces notions sur le programme de ta série.